每經(jīng)記者｜孫磊    每經(jīng)編輯｜裴健如

8月的資本市場(chǎng)中，汽車(chē)類(lèi)上市公司一片“跌”聲。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，8月，80家汽車(chē)類(lèi)上市公司（涵蓋23家跨國(guó)整車(chē)企業(yè)、29家國(guó)內(nèi)整車(chē)企業(yè)、19家國(guó)內(nèi)零部件公司、9家國(guó)內(nèi)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)））中，僅有8家企業(yè)市值“飄紅”，占比僅一成。

具體來(lái)看，在國(guó)際車(chē)企中，豐田汽車(chē)、本田汽車(chē)、法拉利表現(xiàn)搶眼，8月市值實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)。其中，豐田汽車(chē)以2.53%的漲幅領(lǐng)銜國(guó)際車(chē)企板塊。

國(guó)內(nèi)方面，整車(chē)企業(yè)、零部件企業(yè)及經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)仍承壓。其中，僅有北京汽車(chē)、三花智控、寧波華翔、福耀玻璃、和諧汽車(chē)5家企業(yè)實(shí)現(xiàn)市值環(huán)比增長(zhǎng)，而其他52家企業(yè)的市值均出現(xiàn)不同程度的下滑。

Wind數(shù)據(jù)顯示，57家國(guó)內(nèi)汽車(chē)類(lèi)上市公司8月市值合計(jì)環(huán)比減少5186.71億元，7月則環(huán)比增長(zhǎng)約5364.74億元。

FF股價(jià)暴漲20余倍 越南新勢(shì)力位列第四

8月，23家國(guó)際車(chē)企中，僅有3家實(shí)現(xiàn)了市值環(huán)比增長(zhǎng)。22家國(guó)際車(chē)企（除VinFast Auto）市值合計(jì)環(huán)比減少805億美元，相當(dāng)于一個(gè)VinFast Auto的市值。

消息面上，8月，美股全線下跌。其中，納指累計(jì)下跌2.17%，標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)跌1.77%，道指累計(jì)下跌2.36%，而標(biāo)普500、納指分別創(chuàng)半年來(lái)和今年內(nèi)最大月跌幅。

據(jù)路透社報(bào)道稱，美國(guó)通脹數(shù)據(jù)與預(yù)估相符，令美聯(lián)儲(chǔ)可能暫停收緊貨幣政策的希望升溫。投資者正在等待公布更全面的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，以更清楚地了解美聯(lián)儲(chǔ)可能的貨幣政策路徑。

具體到汽車(chē)企業(yè)，特斯拉、通用汽車(chē)、福特汽車(chē)、Rivian、Lucid Motors等8月的市值都出現(xiàn)了環(huán)比下滑，跌幅分別為3.36%、0.86%、0.28%、17.26%、17.11%。

制表：每經(jīng)記者 孫磊

其中，Lucid Motors今年上半年的財(cái)報(bào)顯示，其當(dāng)期營(yíng)收為3億美元，上年同期的營(yíng)收為1.55億美元；運(yùn)營(yíng)虧損為16.1億美元，上年同期的運(yùn)營(yíng)虧損為11.57億美元；凈虧損為15.44億美元，上年同期的凈虧損為3億美元。

此外，盡管Faraday Future（即FF）的股價(jià)在8月暴漲20余倍，但其市值卻出現(xiàn)了69.55%的環(huán)比下滑。8月17日，F(xiàn)F方面宣布，在當(dāng)天舉行的特別股東會(huì)議上，股東們批準(zhǔn)的一項(xiàng)提案是授權(quán)公司董事會(huì)對(duì)公司已發(fā)行普通股進(jìn)行反向股權(quán)分割（即合股），實(shí)施比例介于1:2至1:90之間。

值得一提的是，越南造車(chē)新勢(shì)力VinFast在8月登陸納斯達(dá)克，其股價(jià)在上市首日就暴漲254.64%，市值達(dá)860.5億美元，超越了法拉利、本田汽車(chē)、福特汽車(chē)、通用汽車(chē)等企業(yè)，隨后更是連日大漲。不過(guò)，在8月底的幾個(gè)交易日中，VinFast被“打回原形”，股價(jià)連續(xù)下跌，但市值仍位列國(guó)際車(chē)企板塊第四位。

歐洲市場(chǎng)方面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月31日，歐洲主要股指多數(shù)下跌，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)下跌0.46%%，法國(guó)CAC40指數(shù)下跌0.65%，歐洲STOXX50指數(shù)下跌0.42%。整個(gè)8月，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)、法國(guó)CAC40指數(shù)、德國(guó)DAX指數(shù)、歐洲STOXX50指數(shù)分別累計(jì)下跌3.38%、2.42%、3.04%、3.90%。

大盤(pán)之下，寶馬集團(tuán)、奔馳、大眾集團(tuán)等企業(yè)8月的市值均出現(xiàn)了環(huán)比下滑，跌幅分別為13.56%、8.20%和9.69%。

制表：每經(jīng)記者 孫磊

此外，極星和沃爾沃汽車(chē)8月市值也均出現(xiàn)不同程度的下滑，跌幅分別為25.71%和20.19%。其中，極星在8月31日公布了今年第二季度業(yè)績(jī)，報(bào)告期內(nèi)收入6.852億美元，2022年同期為5.891億美元；營(yíng)業(yè)虧損為2.744億美元，低于2022年同期的6.273億美元。

國(guó)內(nèi)車(chē)企市值減少近4000億 僅北京汽車(chē)逆勢(shì)上揚(yáng)

8月，在記者統(tǒng)計(jì)的32只國(guó)內(nèi)汽車(chē)上市公司個(gè)股中，僅有1只個(gè)股股價(jià)出現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)，其他企業(yè)均出現(xiàn)了不同程度的下滑，國(guó)內(nèi)整車(chē)上市公司8月市值合計(jì)環(huán)比減少了3973.46億元，跌幅為11.89%，表現(xiàn)不及7月。

8月，A股走勢(shì)不佳，上證指數(shù)月內(nèi)跌5.20%報(bào)3119.88點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌6.00%收于2102.57點(diǎn)，深證成指跌6.85%收于10418.21點(diǎn)，均呈年內(nèi)最大月度跌幅。招商證券表示，8月下跌的關(guān)鍵因素是半年報(bào)披露窗口期業(yè)績(jī)不及預(yù)期。

具體到汽車(chē)板塊，不少車(chē)企也在8月公布了半年度業(yè)績(jī)。例如，今年上半年，賽力斯實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為110.32億元，同比減少11.14%，凈利潤(rùn)虧損13.44億元；長(zhǎng)城汽車(chē)、廣汽集團(tuán)等則“增收不增利”，其中長(zhǎng)城汽車(chē)凈利潤(rùn)下滑七成左右，廣汽集團(tuán)凈利潤(rùn)同比腰斬。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，上述車(chē)企8月市值環(huán)比跌幅較大，賽力斯、長(zhǎng)城汽車(chē)、廣汽集團(tuán)8月市值分別環(huán)比下滑20.25%、11.67%、13.85%。

制表：每經(jīng)記者 孫磊

半年業(yè)績(jī)不及預(yù)期影響股價(jià)的表現(xiàn)，也體現(xiàn)在商用車(chē)企方面。例如，東風(fēng)汽車(chē)、中通客車(chē)、亞星客車(chē)三家企業(yè)今年上半年?duì)I收出現(xiàn)同比下降，分別下滑14.36%、5.25%和24.28%。與之相應(yīng)的是，三家企業(yè)8月市值分別環(huán)比下滑14.04%、18.57%和19.65%。

港股方面，8月，港股三大指數(shù)震蕩走低。數(shù)據(jù)顯示，恒生指數(shù)全月累計(jì)跌8.41%，報(bào)收18389.99點(diǎn)；科技指數(shù)跌7.97%，報(bào)收4187.18點(diǎn)；國(guó)企指數(shù)跌8.13%，報(bào)收6338.22點(diǎn)。“港股市場(chǎng)面臨著更多的不確定性，這或在中短期內(nèi)顯著影響投資者的情緒和風(fēng)險(xiǎn)偏好。”國(guó)元國(guó)際分析師張思達(dá)在研報(bào)中表示。

大盤(pán)之下，理想汽車(chē)-W、蔚來(lái)-SW、小鵬汽車(chē)-W、吉利汽車(chē)、東風(fēng)集團(tuán)股份等均在8月出現(xiàn)市值下滑，跌幅分別為0.97%、27.85%、14.36%、13.35%、20.89%。

制表：每經(jīng)記者 孫磊

對(duì)比之下，北京汽車(chē)8月市值實(shí)現(xiàn)了環(huán)比增長(zhǎng)，是國(guó)內(nèi)車(chē)企中唯一一個(gè)實(shí)現(xiàn)市值增長(zhǎng)的企業(yè)。據(jù)北京汽車(chē)發(fā)布的上半年業(yè)績(jī)報(bào)告，今年上半年，北京汽車(chē)營(yíng)業(yè)收入990.47億元，同比增長(zhǎng)18.37%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)125.85億元，同比增長(zhǎng)9.78%；歸母凈利潤(rùn)28.46億元，同比增長(zhǎng)31.9%。

盡管大多數(shù)企業(yè)在8月的股價(jià)表現(xiàn)不盡如人意，但信達(dá)證券在研報(bào)中認(rèn)為，在政策刺激、智能化催化、庫(kù)存周期、出口刺激四大核心因素驅(qū)動(dòng)下，汽車(chē)板塊銷(xiāo)量、盈利、估值自今年第三季度起將迎來(lái)持續(xù)改善。

鋰電個(gè)股表現(xiàn)欠佳 業(yè)績(jī)普遍不達(dá)預(yù)期

與國(guó)內(nèi)乘用車(chē)企業(yè)相似，多數(shù)零部件企業(yè)也未能實(shí)現(xiàn)市值的環(huán)比增長(zhǎng)。記者統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，8月，19家零部件企業(yè)中僅有3家實(shí)現(xiàn)市值環(huán)比增長(zhǎng)，占比不足兩成；19家零部件企業(yè)總體市值合計(jì)環(huán)比減少了1065.81億元，跌幅為5.13%。

具體來(lái)看，億緯鋰能、贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)等鋰電個(gè)股表現(xiàn)不佳，這三家公司8月市值分別環(huán)比下滑16.60%、20.76%和13.49%。

制表：每經(jīng)記者 孫磊

據(jù)了解，今年上半年，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈供需錯(cuò)配，鋰產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)，行業(yè)內(nèi)上市公司業(yè)績(jī)普遍不達(dá)預(yù)期。天齊鋰業(yè)在半年報(bào)中披露，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入248.23億元，同比增長(zhǎng)73.64%，主要原因系公司主要鋰化工產(chǎn)品銷(xiāo)售數(shù)量及鋰礦銷(xiāo)售均價(jià)較上年同期增加；但實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為64.52億元，同比減少37.52%，主要系鋰化工產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格下降導(dǎo)致毛利下降等原因。

此外，贛鋒鋰業(yè)半年報(bào)顯示，期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入為181.45億元，同比增長(zhǎng)25.63%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)58.50億元，同比下降19.35%。盛新鋰能上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入47.58億元，同比下降7.30%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.11億元，同比下降79.75%。

對(duì)此，高工鋰電方面分析認(rèn)為，今年以來(lái)，圍繞著鋰電產(chǎn)業(yè)鏈投資前景的討論絡(luò)繹不絕。資本市場(chǎng)對(duì)于鋰電等新能源板塊的估值持續(xù)回調(diào)，一級(jí)市場(chǎng)投融資絕對(duì)數(shù)量下降，傳導(dǎo)至二級(jí)市場(chǎng)，各鋰電產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)企業(yè)股價(jià)接連下降。

除此之外，科大訊飛、先導(dǎo)智能、四維圖新、均勝電子等智能汽車(chē)零部件企業(yè)的8月市值也出現(xiàn)了環(huán)比下滑，跌幅分別為12.80%、10.98%、8.12%、3.58%。在此背景下，申港證券認(rèn)為，應(yīng)關(guān)注低估值零部件龍頭企業(yè)因業(yè)績(jī)改善帶來(lái)的機(jī)會(huì)，以及新能源電動(dòng)化和智能化的優(yōu)質(zhì)賽道核心標(biāo)的。

制表：每經(jīng)記者 孫磊

值得注意的是，三花智控、福耀玻璃、寧波華翔三家企業(yè)卻實(shí)現(xiàn)了市值的環(huán)比增長(zhǎng)，8月市值漲幅分別為6.64%、0.32%和6.35%。

日前，德邦證券發(fā)布研報(bào)稱，給予三花智控買(mǎi)入評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)理由主要包括，其制冷業(yè)務(wù)市占率穩(wěn)中有增帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)；汽車(chē)零部件業(yè)務(wù)綁定標(biāo)桿客戶發(fā)展領(lǐng)先行業(yè)；儲(chǔ)能和機(jī)器人業(yè)務(wù)定位明確穩(wěn)步推進(jìn)中，看好遠(yuǎn)期貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/p>

寧波華翔市值的上揚(yáng)則與其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有關(guān)。8月23日晚間，寧波華翔披露今年半年度報(bào)告，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入102.1億元，同比增加24.58%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.12億元，同比增加45.53%，而其股價(jià)在8月24日漲停。

經(jīng)營(yíng)狀況恢復(fù)不及預(yù)期 經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)承壓

汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)方面，國(guó)內(nèi)9家汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)中僅有1家實(shí)現(xiàn)股價(jià)上揚(yáng)。記者統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，8月，9家汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)總體市值合計(jì)環(huán)比減少了147.44億元，跌幅為13.24%。

中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)發(fā)布的最新一期“中國(guó)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)調(diào)查”VIA（Vehicle Inventory Alert Index）顯示，2023年8月中國(guó)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)為56.9%，同比上升2.2個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，庫(kù)存預(yù)警指數(shù)位于榮枯線之上，汽車(chē)流通行業(yè)處在不景氣區(qū)間。

同時(shí)，從分指數(shù)情況看，8月庫(kù)存、市場(chǎng)需求、平均日銷(xiāo)量指數(shù)環(huán)比上升，從業(yè)人員、經(jīng)營(yíng)狀況指數(shù)環(huán)比下降。

在這背后，是經(jīng)銷(xiāo)商經(jīng)營(yíng)狀況恢復(fù)不及預(yù)期。價(jià)格下探對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商新車(chē)毛利影響較大，經(jīng)銷(xiāo)商普遍面臨新車(chē)盈利較差、客流不足、庫(kù)存壓力加大，以及資金壓力回籠慢等問(wèn)題。少部分經(jīng)銷(xiāo)商表示經(jīng)營(yíng)狀況較差，運(yùn)營(yíng)成本較高、人員流失快的情況較為嚴(yán)重。

此外，中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)發(fā)布的《2023年上半年全國(guó)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商生存狀況調(diào)查報(bào)告》也顯示，經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)廠家的整體滿意度已創(chuàng)下2012年以來(lái)新低。其中，完成半年度銷(xiāo)量目標(biāo)的經(jīng)銷(xiāo)商占比不足四分之一，超過(guò)一半的經(jīng)銷(xiāo)商出現(xiàn)虧損。

行業(yè)背景之下，絕大多數(shù)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)承壓。中升控股、國(guó)機(jī)汽車(chē)、美東汽車(chē)、正通汽車(chē)、和諧汽車(chē)、新豐泰集團(tuán)8月市值均跌超10%。其中，美東汽車(chē)8月市值環(huán)比跌幅為30.56%，為板塊之最。

制表：每經(jīng)記者 孫磊

摩根士丹利此前曾發(fā)研報(bào)稱，由于新車(chē)?yán)麧?rùn)率顯著惡化，售后業(yè)務(wù)表現(xiàn)放緩，加上高端的內(nèi)燃機(jī)汽車(chē)需求復(fù)蘇遙遙無(wú)期，預(yù)測(cè)中升控股、美東汽車(chē)及永達(dá)汽車(chē)等汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商下半年或要進(jìn)一步削減供應(yīng)以穩(wěn)定售價(jià)，并將要透支提供更多回扣來(lái)補(bǔ)貼虧損的電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。

同時(shí)，摩根士丹利方面又預(yù)期，雖然經(jīng)銷(xiāo)商二手汽車(chē)業(yè)交易務(wù)上半年增長(zhǎng)強(qiáng)勁，但對(duì)盈利貢獻(xiàn)仍然有限，下調(diào)上述三家汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商未來(lái)幾年盈利預(yù)測(cè)，以反映價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致的新車(chē)銷(xiāo)量及利潤(rùn)率下降。

在眾多市值下滑的企業(yè)中，和諧汽車(chē)逆市突圍，8月市值環(huán)比增長(zhǎng)了9.37%。8月29日，和諧汽車(chē)公布了今年上半年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，其共銷(xiāo)售近1.76萬(wàn)輛新車(chē)，同比增長(zhǎng)約2.2%；實(shí)現(xiàn)總收入約81.09億元，同比增長(zhǎng)約2.1%；期內(nèi)溢利約2.08億元。

制表：每經(jīng)記者 孫磊

對(duì)于業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，和諧汽車(chē)表示，除了繼續(xù)保持目前的豪華、超豪華優(yōu)勢(shì)品牌組合外，還將適時(shí)實(shí)施并購(gòu)戰(zhàn)略，鞏固和擴(kuò)大市占率；同時(shí)，通過(guò)優(yōu)化各項(xiàng)費(fèi)率、提升運(yùn)營(yíng)效率，來(lái)進(jìn)一步增強(qiáng)盈利能力，繼續(xù)探索在新趨勢(shì)下的經(jīng)銷(xiāo)商商業(yè)模式。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝（資料圖）