每經(jīng)AI快訊，2024年1月10日，國泰君安發(fā)布研報點評宇通客車（600066）。

投資要點：

維持目標價18.39元，維持“增持”評級。公司2023年業(yè)績預告超預期，考慮到公司2023Q4計提減值以及未來出口、旅游客車增長，調整2023-2025年EPS預測為0.76 (+0.01)/ 0.88/1.01元?？紤]到公司客車行業(yè)的龍頭地位與周期向上，給予公司2024年21倍PE，高于行業(yè)平均，維持目標價18.39元。

預計2023年盈利同比大幅增長。公司預告2023年實現(xiàn)歸母凈利潤為14.0億元至19.0億元，同比增加85%至150%；預計2023年實現(xiàn)扣非歸母凈利潤為11.0億元至15.0億元，同比增加340%至500%。業(yè)績提升主要來源于出口增長以及國內旅游客車恢復。

剔除減值影響，預計2023Q4大幅增長。按業(yè)績預告測算，2023Q4預計實現(xiàn)歸母凈利潤3.5至8.5億元，同比增長-44%至35%。公司擬對參股公司九鼎金融的長期股權投資計提資產(chǎn)減值準備4.53億元，如剔除減值，則2023Q4預計實現(xiàn)歸母凈利潤8.0至13.0億元，同比增長28%至107%，盈利提升主要由于出口銷量提升。

隨著出口增長以及國內客運需求恢復，公司盈利能力有望持續(xù)提升。2023公司累計銷售客車36,518輛，同比+20.93%；其中出口銷量10,165輛，同比+78.87%，國內銷量26,353輛，同比+7.50%。隨著出口增長、國內客車需求恢復，公司盈利能力有望進一步提升。

風險提示：中大客行業(yè)需求恢復不及預期，盈利改善不及預期。

(來源：慧博投研)

免責聲明：本文內容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風險自擔。

(編輯 曾健輝)