9月10日早盤，港股三大指數(shù)高開高走，恒生科技指數(shù)漲超2%。A股同賽道規(guī)模最大的恒生科技指數(shù)ETF（513180）跟隨指數(shù)強勢上揚，持倉股中，騰訊音樂、百度集團、嗶哩嗶哩、京東集團、阿里巴巴等漲幅居前。

消息面上，9月9日，市場監(jiān)管總局新聞發(fā)言人表示，市場監(jiān)管總局已及時約談主要外賣平臺，相關(guān)平臺快速響應(yīng)，集體發(fā)聲，承諾嚴守法律法規(guī)，杜絕不正當競爭，抵制惡性補貼，推動行業(yè)規(guī)范有序發(fā)展。華福證券觀點認為，隨著“反內(nèi)卷”的開展、監(jiān)管約談、央視調(diào)查，“外賣大戰(zhàn)”有望得到適當引導(dǎo)。伴隨AI關(guān)注度再次提升，恒生科技AI敘事終將回歸，有望追趕此輪A股TMT行情，實現(xiàn)“補漲”。

近期，多家科技龍頭在AI領(lǐng)域進展不斷，恒生科技AI敘事或?qū)⒉粩鄰娀?。具體來看，阿里巴巴通義千問宣布推出Qwen3-Max-Preview，參數(shù)超1萬億，在多項主流權(quán)威基準測試中展現(xiàn)出全球領(lǐng)先的性能；快手開源最新多模態(tài)大模型Keye-VL1.5，擁有80億個參數(shù)，在視頻理解、圖像理解和推理方面能力出色；騰訊混元發(fā)布HunyuanWorld-Voyager世界模型并宣布開源，是業(yè)界首個支持原生3D重建的超長漫游世界模型。

以恒生科技指數(shù)ETF（513180）為代表的港股科技板塊，當前仍處于歷史相對低估區(qū)間。在南向資金持續(xù)不斷流入、美國新一輪降息周期有望啟動的背景下，港股9月或迎內(nèi)外資共振，而外部流動性敏感、此前受壓制較多的港股科技板塊則有望迎來“補漲”行情。此外，反內(nèi)卷政策不斷推進，疊加阿里巴巴財報超預(yù)期、AI大模型快速迭代，港股科技板塊有望從“外賣內(nèi)卷”回歸AI敘事，估值重構(gòu)可期。（場外聯(lián)接A/C：013402/013403）。