【市場(chǎng)復(fù)盤】

9月19日，港股三大指數(shù)震蕩上行。截至收盤，恒生指數(shù)基本收平，報(bào)26545.1點(diǎn)；恒生科技指數(shù)漲0.37%，報(bào)6294.42點(diǎn)；國(guó)企指數(shù)漲0.17%，報(bào)9472.35點(diǎn)。盤面上，有色板塊持續(xù)活躍，醫(yī)藥股大幅走弱。周線上看，恒生指數(shù)上周累計(jì)上漲0.59%，恒生科技指數(shù)累計(jì)上漲5.09%，國(guó)企指數(shù)累計(jì)上漲1.15%。熱點(diǎn)個(gè)股方面，蔚來漲近4.5%，華虹漲超4%，阿里巴巴漲近0.5%，快手跌超0.5%。熱點(diǎn)ETF方面，恒生科技指數(shù)ETF（513180）收漲0.24%。

【南向資金】

9月19日，南向資金凈買入港股98.38億港元，阿里巴巴獲凈買入17.27億港元；截至9月19日，上周南向資金累計(jì)凈買入額達(dá)368.51億港元，今年以來南向資金累計(jì)凈買入額達(dá)11097.3億港元，大幅超過去年全年凈買入額。

【隔夜美股】

隔夜美股三大股指齊創(chuàng)收盤新高，道指漲0.37%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.49%，納指漲0.72%。安進(jìn)、蘋果漲超3%，領(lǐng)漲道指。萬得美國(guó)科技七巨頭指數(shù)漲1.22%，特斯拉漲超2%，微軟漲近2%。熱門中概股漲跌互現(xiàn)，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)收跌0.25%。恒生指數(shù)ADR下跌，按比例計(jì)算，收?qǐng)?bào)26462.40點(diǎn)，較港股收市下跌82.70點(diǎn)或0.31%。

【熱點(diǎn)消息】

1、2025阿里云棲大會(huì)將于9月24日至26日在杭州舉行，本屆大會(huì)以“云智一體·碳硅共生”為主題，共設(shè)立三大主論壇及110余場(chǎng)聚合話題。其中，“云棲前瞻”、“云棲技術(shù)”和“無法計(jì)算的價(jià)值”三大主論壇將聚焦AI、云計(jì)算與產(chǎn)業(yè)應(yīng)用的最新趨勢(shì)，并發(fā)布核心技術(shù)與新產(chǎn)品。

2、近期，淘寶閃購和餓了么將上線到店的商家團(tuán)購業(yè)務(wù)，優(yōu)先做餐飲團(tuán)購，9月20日率先在上海、深圳、嘉興三城多個(gè)核心商圈啟動(dòng)試點(diǎn)，此后陸續(xù)上線全國(guó)一二線城市。

3、近期，恒指公司表示，港股通年初至今錄得逾1萬億元的資金凈流入，令2025年有望創(chuàng)下年度凈流入總額新高。恒指公司指出，過去兩年北水流入趨勢(shì)持續(xù)強(qiáng)勁。截至今年8月，港股市場(chǎng)已經(jīng)錄得連續(xù)26個(gè)月的資金凈流入。8月單月凈流入達(dá)1122億元，位居有紀(jì)錄以來第9高。

【沽空數(shù)據(jù)】

港交所披露數(shù)據(jù)顯示，9月19日共648只港股被沽空，總沽空金額為381.41億港元。其中沽空金額超1億港元的個(gè)股有82只，阿里巴巴、百度集團(tuán)、小米集團(tuán)沽空金額位居前三，分別為35.98億港元、25.3億港元、14.66億港元。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

國(guó)投證券表示，恒生科技后續(xù)大概率能夠從“跟上來”到“頂起來”。基于創(chuàng)業(yè)板指/恒生科技收益的分化-收斂的交易信號(hào)觀察，目前“港股科技跟上來”的概率最高，規(guī)律也最明顯：60日滾動(dòng)的收益率差值來看，當(dāng)創(chuàng)業(yè)板指的漲幅領(lǐng)先恒生科技20pct以上，往往意味著恒生科技的相對(duì)收益迎來反轉(zhuǎn)，目前這一過程正在體現(xiàn)。從資金視角，除了南向資金持續(xù)流入，近期外資對(duì)于中國(guó)資產(chǎn)的關(guān)注度正在明確提升，從“不關(guān)注”到“關(guān)注”再到“加倉”；從邏輯視角上，歷史上美聯(lián)儲(chǔ)一旦開啟降息，恒生科技往往兼具絕對(duì)收益和超額收益。9月美聯(lián)儲(chǔ)降息以及后續(xù)“降息周期”概率提升將直接緩解港股自8月份以來面對(duì)的流動(dòng)性困境。

【港股相關(guān)ETF】

硬科技與新消費(fèi)共振，聚焦港股新CP（支持T+0）：

1）港股消費(fèi)：港股消費(fèi)ETF（513230），打包電商+新消費(fèi)，覆蓋相對(duì)A股更為稀缺的新消費(fèi)賽道。

2）港股科技：恒生科技指數(shù)ETF（513180），中國(guó)核心AI資產(chǎn)，囊括相對(duì)A股更為稀缺的科技龍頭。