每經(jīng)記者｜趙云    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

10月17日，市場(chǎng)全天震蕩調(diào)整，三大指數(shù)盤(pán)中均跌超2%。截至收盤(pán)，滬指跌1.95%，深成指跌3.04%，創(chuàng)業(yè)板指跌3.36%。

板塊方面，貴金屬、燃?xì)獾劝鍓K漲幅居前，電網(wǎng)、光伏、風(fēng)電、可控核聚變等板塊跌幅居前。

全市場(chǎng)近4800只個(gè)股下跌。滬深兩市成交額1.94萬(wàn)億元，較上一個(gè)交易日放量69億。

又是縮量（不足2萬(wàn)億元），又是普跌。

今天早盤(pán)，A股隨亞太股市同步走弱。

乍一看，避險(xiǎn)情緒繼續(xù)蔓延，大盤(pán)又要靠銀行、紅利等大塊頭支撐。

但這可是A股——早上盤(pán)面基礎(chǔ)，午后就不（一定）基礎(chǔ)。

13:30起，全A平均股價(jià)基本一路下跌，紅利資產(chǎn)也紛紛翻綠。截至收盤(pán)，滬指“一陰穿多線”，下探至3835點(diǎn)附近。

其他股指則已經(jīng)開(kāi)始考驗(yàn)10周線的支撐位。

發(fā)生了什么？一起來(lái)看。

早盤(pán)：全線走弱，尚有支撐

早間，農(nóng)業(yè)銀行再創(chuàng)新高，迎來(lái)11連漲，紅利指數(shù)這時(shí)明顯強(qiáng)于大市。

但10點(diǎn)以后，銀行板塊整體已走出上影線，隨后二次沖高但午后持續(xù)回落。同樣的沖高回落走勢(shì)，也出現(xiàn)在貴金屬、煤炭等半日領(lǐng)漲的板塊上。

有分析認(rèn)為，這可能給紅利資產(chǎn)的持續(xù)性帶來(lái)一定變數(shù)。

但另一邊，燃?xì)猓ㄓ蜌忾_(kāi)采）板塊，卻相對(duì)保持住了震蕩上行的走勢(shì)。

據(jù)新華社報(bào)道，進(jìn)入10月，冷空氣頻繁影響我國(guó)。北方多地體驗(yàn)“一夜入冬”，南方持續(xù)多日的“秋老虎”也終于要下線了。為應(yīng)對(duì)連續(xù)降溫，甘肅等多地提前啟動(dòng)冬季供暖工作，隨著冬天供暖模式開(kāi)啟，天然氣需求旺季到來(lái)。

同為“取暖”邏輯，煤炭股今天為何回落更加明顯呢？

這可能因?yàn)樽?月29日以來(lái)，煤炭板塊累計(jì)漲幅更大（今天盤(pán)中最高達(dá)15%），而燃?xì)獍鍓K同期漲幅不到9%，導(dǎo)致避險(xiǎn)資金也玩起了“高低切”。

午后：局部反攻，幾無(wú)承接

今天多數(shù)交易時(shí)間，全市場(chǎng)上漲個(gè)股都不足1200家；到尾盤(pán)跳水后，就僅有約600家飄紅了。

下午一開(kāi)盤(pán)，還是有“冷門(mén)”板塊發(fā)起了局部反攻?？上?，隨后是全市場(chǎng)的無(wú)差別下殺。比起今天就抄底，更多資金還是選擇等恐慌情緒平息，再觀望周末消息面之后，再做打算。

海南自貿(mào)概念一度逆勢(shì)拉升，海峽股份觸及漲停，海南機(jī)場(chǎng)、海南礦業(yè)、海汽集團(tuán)、海南發(fā)展等跟漲。賽馬概念、免稅店等板塊也隨之走強(qiáng)。

消息面上，財(cái)政部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局聯(lián)合印發(fā)公告，調(diào)整海南離島旅客免稅購(gòu)物政策，并定于11月1日起實(shí)施。

一是擴(kuò)大離島免稅商品范圍，增加寵物用品、可隨身攜帶的樂(lè)器、微型無(wú)人機(jī)、小家電等商品。優(yōu)化后的離島免稅商品由45大類提高至47大類。

二是允許服裝服飾、鞋帽、陶瓷制品、絲巾、咖啡、茶等國(guó)內(nèi)商品，進(jìn)入離島免稅店銷售，退（免）增值稅、消費(fèi)稅。

三是將離島旅客免稅購(gòu)物年齡由年滿16周歲調(diào)整為年滿18周歲。

四是允許離境旅客享受離島免稅政策，離島且離境旅客購(gòu)買(mǎi)離島免稅商品金額計(jì)入其每年10萬(wàn)元人民幣免稅購(gòu)物額度，不限次數(shù)。

五是對(duì)一個(gè)自然年度內(nèi)有離島記錄的島內(nèi)居民，在本自然年度內(nèi)可按“即購(gòu)即提”提貨方式有關(guān)要求，不限次數(shù)購(gòu)買(mǎi)離島免稅商品。

政策調(diào)整后將有利于擴(kuò)大離島免稅政策享惠面，增加商品供給，改善消費(fèi)者購(gòu)物體驗(yàn)，提升島內(nèi)居民獲得感，推動(dòng)海南自由貿(mào)易港建設(shè)不斷取得新成效。

值得注意的是，因近幾個(gè)交易日的市場(chǎng)縮量，大行情暫時(shí)難以指望，炒名字（馬）、炒“區(qū)域”等現(xiàn)象也有所活躍。早上，福建自貿(mào)區(qū)概念就短暫逆勢(shì)拉升，但除了前排漲停股被抱團(tuán)外，板塊整體仍然回落。

最后一個(gè)不得不提的強(qiáng)勢(shì)板塊，是貴金屬。

早間，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格一度沖破4380美元/盎司大關(guān)，最高觸及4380.79美元，刷新歷史紀(jì)錄。有觀點(diǎn)認(rèn)為，這不僅是金價(jià)的一次里程碑式躍升，更標(biāo)志著一個(gè)前所未有的時(shí)刻——黃金總市值正式突破30萬(wàn)億美元，一舉超越全球前十大科技巨頭市值之和，成為全球最具價(jià)值的單一資產(chǎn)類別。

市場(chǎng)分析指出，支撐金價(jià)持續(xù)走高的邏輯已從傳統(tǒng)的“美元-利率框架”演變?yōu)?/span>“央行購(gòu)金+去美元化+地緣風(fēng)險(xiǎn)”三重驅(qū)動(dòng)的新范式。

機(jī)構(gòu)稱，未來(lái)仍有多個(gè)潛在催化值得期待：

美聯(lián)儲(chǔ)若啟動(dòng)超預(yù)期降息（如10月降息50BP），將進(jìn)一步壓制實(shí)際利率；

各國(guó)央行購(gòu)金節(jié)奏是否加速；

地緣沖突升級(jí)或金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇避險(xiǎn)需求；

“雙十一”、“春節(jié)”等消費(fèi)旺季帶動(dòng)實(shí)物金條與首飾需求回升。

世界黃金協(xié)會(huì)近日發(fā)布的月度評(píng)論稱，當(dāng)前投資者擔(dān)心黃金處于顯著的超買(mǎi)狀態(tài)，并且低位徘徊已久的利率和美元也有可能出現(xiàn)反彈從而打壓金價(jià)。但從戰(zhàn)略層面看，黃金的總體持倉(cāng)依然處于低位。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)制作的數(shù)據(jù)表，目前散戶黃金投資占全球資產(chǎn)的比重在2%以下，央行黃金占外匯儲(chǔ)備總量的比重在30%以下，兩者占比均遠(yuǎn)未觸及1980年的歷史高位。